信达证券：以旧换新强化白电确定性 拥抱高弹性可选消费

信达证券发布研报，指出23年空调、冰箱、洗衣机、电视的实际报废率较高，老旧家电或进入加速报废阶段。以旧换新政策推动下，白电和小家电需求有望增加。可选消费品类如投影仪（极米科技）等出现回暖迹象，出海成为长期战略。热泵行业在25年有望重回增长轨道。