伟创电气25H1营收增16% 业绩符合预期

伟创电气发布2025年半年报，实现营收8.97亿元，同比增长16.39%；归母净利润1.41亿元，同比增长4.87%；扣非净利润1.38亿元，同比增长4.36%，业绩符合市场预期。25H1毛利率为38.20%，同比下降1.27个百分点，主要因高毛利海外市场增速边际放缓及价格竞争加剧；期间费用率20.74%，同比下降1.01个百分点。分产品看，变频器收入5.59亿元（同比+13.94%），毛利率42.38%（同比-0.83pct）；伺服系统及运动控制器收入2.90亿元（同比+13.99%），毛利率31.16%（同比-1.77pct）；数字能源收入0.21亿元（同比+451.62%），毛利率23.95%。国内营收6.38亿元（同比+14.88%）,海外营收2.42亿元（同比+22.34%）。公司持续拓展核心产品下游行业，推进智慧能源战略布局，在关节模组、灵巧手等领域与多家企业成立合资公司推进合作。盈利预测方面，下修25-27年归母净利润至2.96/3.66/4.42亿元（原值3.06/3.79/4.59亿元），同比增速21%/24%/21%，维持“买入”评级。