【观点】伟创电气业绩失速与现金流风险分析

伟创电气2025年营收19.46亿元，同比增长18.66%；归母净利润2.63亿元，同比增长7.24%，但增速较往年放缓。经营活动现金流净额同比暴跌58.40%至8361万元，净现比仅0.32，显示造血功能弱化，可能源于议价权缺失或原材料囤积。

公司推行“一核两新”战略，绿色能源业务营收7407万元（+22.37%），具身智能业务处于0-1突破期，但尚未形成规模化营收。公司选择豪赌机器人赛道，试图打开第二增长曲线，但面临竞争和交付挑战。

当前动态市盈率57.51倍，市场以科技股标准审视，估值存在博弈：若机器人业务爆发可支撑估值，否则现金流问题可能引发高估风险。