明微电子2025上半年营收微降 净利润转亏

明微电子2025年半年报显示，上半年实现营业收入2.86亿元，同比小幅下降1.64%；归母净利润由去年同期盈利转为亏损3535.59万元，同比降幅达616.66%。盈利能力方面，毛利率从去年同期的26.77%下降至24.85%，净利率从2.35%大幅滑落至-12.37%，扣非归母净利润亏损4295.38万元，较去年同期亏损幅度显著扩大。资产运营效率下滑，应收账款周转率从1.34降至0.79，存货周转率从0.47降至0.40，应收账款余额增长53.44%至1.45亿元，部分客户账期延长。季度数据显示，一季度已亏损3300万元，二季度营收1.75亿元同比增6.01%，但归母净利润仍亏损207.44万元。分产品看，显示驱动业务毛利率30.62%（占主营65.23%），线性电源产品毛利率持续下滑至2024年的26.02%，产品盈利结构面临挑战。公司面临营收增长乏力、盈利能力恶化、资产周转效率降低等多重压力。