振华新材半年亏2.17亿，新材料布局扛市场分化压力

振华新材2025年上半年财报显示，营收7.13亿元，同比下滑26.69%，归母净利润亏损2.17亿元。第二季度营收4.41亿元，同比增长31.31%，但净利润亏损1.20亿元，同比下降80.70%。业绩下滑主要受下游新能源汽车市场结构分化影响，磷酸铁锂需求增长挤压三元材料份额，行业竞争加剧导致产品价格持续低迷和销量下降。2025H1高镍及超高镍三元材料成为主要营收来源，占比50%，已批量销售并获国际客户如丰田、三星认证；中镍6系材料完成客户导入，应用于新能源车和重卡。公司在钠离子电池、固态电池材料研发取得进展，投入0.54亿元研发费用，布局富锂锰基、固态电解质等新品，与宁德时代等合作推进验证，但短期内盈利能力承压，毛利率跌至-14.62%。未来新品有望贡献增长弹性，但需警惕原材料价格波动风险。