成都华微：华泰联合证券有限责任公司关于成都华微电子科技股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告

成都华微在2025年上半年实现营业收入35,492.50万元，同比增长26.93%，但归属于上市公司股东的净利润为3,572.05万元，同比下降51.26%，扣非净利润同比下降59.15%，主要因行业竞争加剧导致毛利率下降，叠加研发投入和市场推广费用大幅增加。公司存在客户集中度高、应收账款回收难、存货周转慢、晶圆供应链不稳定等风险。此外，公司因工作人员失误，于2025年5月和6月共误将8万元自有资金存入募集资金专户，虽已整改并转出，但仍构成合规瑕疵。核心竞争力方面，公司在特种集成电路领域具备技术积累和产品布局优势，研发支出占营收比例达28.27%，核心团队稳定，未发生重大不利变化。