宏微科技边际改善信号增强，车规级技术突破助力长期发展

宏微科技2024年营收13.31亿元，同比下降11.52%，归母净利润亏损0.14亿元，扣非净利润亏损0.34亿元，毛利率下滑6.79个百分点。业绩承压主因车规产品价格竞争、库存压力及客户订单延迟，但下半年营收环比增长9.13%，毛利率企稳。公司车规级第七代IGBT模块量产，进入头部车企供应链；12英寸晶圆工艺突破，产能扩建项目推进；股权激励计划绑定核心团队，彰显增长信心。东海证券维持增持评级，但下调盈利预测。