宏微科技：中信证券股份有限公司关于江苏宏微科技股份有限公司2025半年度持续督导跟踪报告

宏微科技2025年上半年实现营业收入68,027.43万元，同比增长6.86%；归属于上市公司股东的净利润为297.80万元，同比增长18.45%；扣除非经常性损益后的净利润为-18.39万元，亏损大幅收窄。公司研发投入占营业收入比例提升至8.61%，多个研发项目取得进展，部分产品已实现批量供货。但公司仍面临技术迭代、供应商依赖、毛利率波动、固定资产折旧增加、资产减值及行业竞争加剧等风险，且2024年至2025年上半年连续亏损，存在净利润持续为负的风险。经营活动现金流净额由正转负，同比下降101.15%，主要因原材料采购支出增加。