龙图光罩营收增长但利润承压 珠海工厂送样进展成关键

龙图光罩2024年营收2.47亿元，同比增长12.9%，扣非净利润0.90亿元，同比增长10.5%，基本符合预期。毛利率和净利率同比略有下滑，Q4单季度营收及利润环比下降，主因财务费用率提升。石英掩模版业务占比首次超8成，但毛利率承压。珠海工厂第三代掩模版PSM产品已完成送样，募投项目预计2025年量产，定位130-65nm制程，并规划28nm节点。公司作为国内稀缺第三方半导体掩模版厂商，面临原材料依赖进口、市场竞争加剧等风险，机构维持“增持”评级。