龙图光罩Q1业绩双降！新厂爬坡遇阻叠加客户砍单，毛利率净利率双杀

龙图光罩2025年一季报显示，营收5436.74万元同比下降8.97%，归母净利润1733.39万元同比下降30%，扣非净利润降32.89%。主要因珠海新工厂产能爬坡期收入贡献不足，折旧摊销增加，叠加客户采购策略调整。毛利率52.44%同比降7.27个百分点，净利率31.88%降9.58个百分点，因策略性降价及期间费用率上升。公司预计随新厂产能提升、客户恢复采购，业绩将改善。募投项目将推动制程升级至90nm/65nm，拓展下游应用领域。分析师预测未来三年营收和净利润将快速增长，维持“增持—A”评级。