拉普拉斯2025上半年业绩增长 维持买入评级

2025年8月26日，拉普拉斯发布2025年半年报，2025上半年实现营业收入30.62亿元（同比增长20.49%），归母净利润3.97亿元（同比增长12.94%）；其中Q2单季度营业收入16.11亿元（同比增长8.98%，环比增长11.03%），归母净利润1.45亿元（同比下降18.06%，环比下降42.46%），业绩符合预期。截至2025上半年，公司资产负债率为62.36%，较2024年底下降2.63个百分点，财务结构趋于稳健。2025上半年研发投入1.61亿元，占营业收入比例5.27%，聚焦N型电池技术设备研发升级，推进ALD设备、EPD设备等应用及激光设备、钙钛矿核心真空工艺设备等前瞻研究，同时积极开拓海外市场。半导体设备领域实现毛利率38.33%（同比提升19.79个百分点），获得SiC基半导体器件用超高温退火炉等核心工艺设备批量化订单。盈利预测显示2025-2027年盈利分别为7.63/7.84/8.54亿元，对应EPS 1.88、1.93、2.11元，当前股价对应PE分别为26/26/24倍，维持“买入”评级。