【观点】恒坤新材：国产光刻材料领先但业绩承压，转型阵痛期需关注

恒坤新材是国内少数具备12英寸晶圆光刻材料量产能力的企业，自产SOC和BARC销售规模位居国产第一，i-Line、KrF光刻胶已批量供货，ArF浸没式光刻胶通过验证并小规模供货，打破国外垄断。

但公司客户高度集中，前五大客户占比超90%；2025年营收增长20%至6.59亿元，归母净利润仅微增0.9%；2026年一季度营收同比持平，净利润下滑9.41%。当前利润承压主因自研产品尚未大规模起量，而研发与市场开拓投入前置。