【观点】格科微2025年业绩分析：利润承压但现金流改善

格科微2025年营收同比增长21.91%至77.82亿元，但归母净利润大幅下降72.96%，扣非净利润由盈转亏，主要受汇兑损失和成本上涨影响。然而，经营活动现金流净额同比大增72.84%至16.55亿元，创近年最佳水平，显示回款能力与资金周转效率增强。公司产品结构持续优化，高像素CIS收入突破20亿元，车载与OLED驱动新业务打开成长空间，长期依托Fab-Lite模式与核心技术，成长路径清晰。