【观点】研报解读半年报：营收兑现利润承压，产品与产能布局成焦点

国海证券、山西证券研报聚焦格科微2026年半年报，进行解读分析。研报核心观点为：公司上半年营收同比增14.20%，高像素CIS产品放量推动业绩兑现，但受美元汇率波动影响，汇兑损失导致利润端承压。核心看点在于5000万像素CIS产品累计出货达亿颗级，0.64μm产品已获国际手机品牌约5700万元首批订单，2亿像素产品正在推进并与客户建立合作意向。产能与业务层面，关联标的格科半导体维持满产，生产重心向高价值50M CIS转移。嘉善12英寸产线、临港工厂及自有Fab-lite模式共同支撑晶圆价值量提升、折旧摊薄和盈亏平衡进程。车规CIS、显示驱动芯片及Micro-LED、光通信等被视为潜在中长期观察点。