英伟达H200获准入华，国产替代趋势未改

近日，美国政府批准英伟达向中国出口其高端AI芯片H200，这一消息在资本市场引发热议。H200的进入被视为英伟达在商业压力下的现实选择，旨在避免失去中国市场带来的营收损失。

尽管如此，该消息对国产芯片替代格局的实际影响有限。AI算力需求的重心正从训练转向推理，而推理市场已基本由国产芯片覆盖。更重要的是，国内政策明确推动智算中心建设的自主可控，H200的进入更多是填补过渡期的临时缺口。

国产芯片的长期替代趋势并未改变，外部供给的不稳定反而凸显了国产算力的战略价值。