【观点】券商研报剖析闪迪AI转型与产业链机遇

招商证券发布研报，深度分析闪迪（SanDisk）投资者日透露的中长期战略。 报告指出，闪迪正从传统NAND供应商向由AI需求驱动的价值创造模式转型，关键在于AI推理带来的长期存储需求增长（预计2030年数据中心Flash需求达1.2ZB）、已签署总价值939亿美元的长期客户协议（NBM）以保障高毛利（约80%）和稳定盈利，以及创新技术HBF（高带宽闪存）有望大幅提升AI推理资本效率。公司同时承诺将业务投资后的超额现金100%通过回购等方式返还股东。研报认为此模式增强了行业确定性，并建议关注包括设备环节（如屹唐股份）在内的存储产业链相关公司。