【观点】汉邦科技业绩变脸折射行业分化

2025年A股医药生物行业IPO热度回升，但上市企业业绩呈现'冰火两重天'格局。其中，汉邦科技（688755.SH）上市首年业绩'变脸'，2025年营收同比增长6.40%，但归母净利润同比下降24.89%，增收不增利。

主要原因是市场竞争加剧、下游行业需求波动，以及高毛利海外收入占比下降导致的盈利能力下滑。

分析指出，细分赛道景气度分化，出海能力成为业绩分水岭，而'降本增效'是行业重要生存法则。