赛分科技机构调研释放信号：国产替代提速，海外扩张加码，全年业绩稳增长

赛分科技2025年一季度营收同比增长8.87%，但归母净利润微降1.02%，主因是销售费用、管理费用（含上市活动）及研发投入增加。工业纯化业务客户超100家，2024年新增209个医药项目（覆盖研发至商业化阶段），国产替代空间广阔。公司计划推进扬州二期工程及美国生产基地建设，聚焦色谱填料业务，暂无并购计划。产品性能对标国际先进水平，海外市场以欧美为主，分析色谱业务占境外收入主体。预计2025年业绩稳健增长，工业纯化板块为增长主力。