【观点】必贝特-U亏损扩大与行业业绩分化

文章分析2025年A股医药生物行业新股业绩呈现'冰火两重天'格局，细分赛道景气度分化。

针对目标股票必贝特-U，业绩快报显示其2025年仍无营收，归母净利润亏损扩大至-1.53亿元，主要由于维持高研发投入及政府补助收益减少。

观点指出，创新药企如必贝特-U处于研发项目阶段，尚未实现商业化，因此持续亏损，业绩易受研发投入节奏变化影响，在行业周期中景气度较低。