【观点】必贝特调研纪要：GDOC并联双靶点与肝外递送平台推进，BEBT-908商业化待GMP放行

必贝特10月9日披露投资者关系活动记录表，20家机构于9月30日参与调研，调研核心围绕小核酸平台、管线进展与商业化节奏。

公司称，GDOC平台采用“并联”偶联架构，在同一GalNAc递送体系中连接两个siRNA，可同步沉默两个协同肝脏靶点；相比串联连接，结构更稳定、双靶点沉默更持久，相比单药联用可简化给药方案。

肝外递送方面，POC-神经系统平台已在NHP中观察到超过30周靶基因沉默，BEBT-758进入IND规范研究阶段；POC-肾脏平台多款产品处于临床前。

商业化上，BEBT-908因受托生产方原料药工艺变更暂未销售，补充申请已于2026年9月10日获批，预计2026年底至2027年初完成GMP检查、放行及商业化生产；小核酸业务将采取内部研发与外部合作结合的分层策略。

公司提示相关临床、商业化及BD合作均存在不确定性。