影石创新Q1营收高增但利润承压，全球市占率领先未来增长可期

影石创新为全球全景/运动相机龙头，17-24年营收和净利润复合增长率分别达60%和70%。25Q1营收同比增长40.7%，但净利润微降2.5%，因研发投入及市场推广费用增加。预计上半年营收增长32%-57%，净利润可能小幅波动。公司消费级全景相机全球市占率67.2%，正加速替代海外品牌。技术端持续迭代全景、防抖及AI影像处理功能，销售渠道覆盖全球超万家门店。募资4.6亿元用于扩产和研发中心建设，机构预测25-27年净利润年增超10%-30%，给予买入评级。风险包括市场竞争、需求不及预期及关税摩擦。