影石创新：创新驱动全球影像设备龙头地位稳固，业绩持续高增长

影石创新是全球智能影像设备龙头，2023年全景相机全球市占率67.2%排名第一，运动相机排名第二。2021-2024年营收复合增长率达61.3%，归母净利润复合增长55.27%。核心产品包括ONE（X）系列、Ace系列、Go系列，2024年消费级设备贡献85.91%营收。公司采用EMS代工模式，核心供应商包括安霸、索尼等，正推进零部件国产化。研发费用率13.9%，销售费用率14.81%低于同业。行业方面，运动相机市场由GoPro、影石、大疆主导，全景相机领域影石占据绝对优势。