影石创新：中信证券股份有限公司关于影石创新科技股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告

影石创新科技股份有限公司2025年上半年营业收入同比增长51.17%，达367,065.93万元，主要得益于市场持续开拓、新品推出及销售渠道扩张；但净利润同比增长仅0.25%，显著低于营收增速，主要因研发投入同比增长100.35%、销售费用上升75.46%。公司研发投入占营收比例提升至15.30%，研发人员增至1,836人，占员工总数56.75%。目前正推进多个核心技术研发项目，涵盖云计算视频剪辑、智能影像机器人、全景安防相机、新一代运动相机及无人机等。公司境外收入占比72.38%，面临美国加征关税及国际贸易摩擦风险。此外，公司涉及GoPro发起的涉美337调查，初步裁决部分产品涉及外观专利侵权，但已提出新设计规避方案，最终结果尚不确定，存在产品禁售及诉讼赔偿风险。募集资金使用合规，未发现重大违规或核心竞争力重大不利变化。