【观点】影石创新Q1收入增利润降，维持买入评级

影石创新2025全年营收97.4亿元，同比增长74.8%，归母净利润9.29亿元，同比下降6.6%；2026Q1营收24.81亿元，同比增长83.11%，归母净利润0.85亿元，同比下降52.01%，利润阶段性承压。

公司利润承压主因成本压力和营销、研发费用投入加大，2025年毛利率下降6.5个百分点，2026Q1毛利率下降7.7个百分点。

分析师下调2026-2027年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为9.37/13.77/19.43亿元，但维持“买入”评级，认为公司产品、品牌及技术壁垒仍在，全景无人机等新业务有望驱动长期增长。