【观点】影石创新财务扩张与战略风险分析

影石创新披露2025年全年及2026年一季度财务数据，营收保持超70%高速增长，但净利润明显回落，一季度归母净利润降幅超50%。公司高额研发投入于无人机、自研芯片等新业务，布局“摄影机器人”技术蓝图，导致经营现金流大额流出，存货规模攀升至37.94亿元。专家分析认为这是战略性亏损，但需关注存货跌价风险、外部回购负债及海外专利诉讼的潜在影响。

跨赛道竞争加剧，供应链重构推高备货需求，公司面临双线作战压力，未来业绩平衡增长与财务健康存在挑战。