【观点】中控技术中报分析：工业AI放量进行时，利润端仍处投入期

中控技术2026年半年报呈现出‘战略投入期’的典型特征。工业AI业务已正式迈入规模化放量阶段，上半年收入达3.85亿元，TPT大模型向13个行业渗透，商业模式向订阅制升级，第二增长曲线轮廓清晰。但利润端因费用持续加码而大幅承压，归母净利润同比下降56.20%，三项费用率合计攀升至30.5%。收入降幅环比收窄，毛利率环比改善，但费用增速快于收入。主流机构维持积极评级，认为短期利润承压是为长期工业AI发展投入的代价。

公司处于传统业务承压与AI业务放量的关键转型期，核心观察点在于工业AI收入能否加速增长以覆盖投入，以及传统业务能否随行业复苏而修复。