厦钨新能年报增收不增利，技术突破能否扭转盈利颓势？

厦钨新能发布2024年报及2025年一季报，全年营收133亿元同比增长23.2%，但归母净利润5亿元同比下滑6.3%，扣非净利润4.5亿元降4.1%。2025Q1营收29.77亿元同比跌9.8%，净利润1.2亿元同比微增4.8%但环比降7.8%。毛利率9.76%、净利率3.67%同比略有下滑。钴酸锂和三元材料销量分别增33.5%、37.5%。公司NL正极材料技术领先，固态电池正极已供货，钠电材料进入中试阶段。分析师预测2025-2027年净利润复合增速34.6%，给予“买入”评级。