厦钨新能NL结构正极技术领先，固态电池布局助力长期发展

厦钨新能（688778）是锂电材料综合供应商，2025年第一季度营收29.77亿元，净利润1.17亿元。公司钴酸锂全球市占率93%，2024年销量4.62万吨，毛利率达10.95%。三元材料在高电压领域领先，2025年1-5月销量2.36万吨。NL结构正极材料技术提升能量密度和稳定性，可应用于固态电池，公司固态电池正极材料已实现供货。硫化锂合成工艺突破降低成本，与中创新航等企业深度合作。华西证券预测2025-2027年营收和净利润持续增长，给予“增持”评级。