钴酸锂价格承压下行，厦钨新能市场格局受关注

根据长江有色金属网数据，2025年12月4日，钴酸锂4.5V产品均价报394,000元/吨，较前一日下跌2,500元；4.2V产品均价报376,500元/吨，同步下跌1,000元。这一价格波动反映出钴酸锂市场在资源端刚性约束与下游需求结构性调整的双重影响下，正逐步向新的均衡区间过渡。

全球钴原料供应紧张格局未改，刚果（金）实施的出口配额制度导致原料到港量显著缩减，叠加印尼镍钴项目延迟投产，国内冶炼厂库存周转天数已压缩至历史低位。消费电子领域，折叠屏手机与AI设备迭代带动高端钴酸锂需求，但传统3C产品需求疲软拖累市场整体表现。

新能源汽车市场呈现结构性增长，高端车型对高能量密度电池的需求仍支撑刚性需求，但磷酸铁锂在储能及低端动力电池领域的替代效应持续显现。建议关注具备全产业链布局的龙头企业，包括厦钨新能（4.5V产品市占率超30%）。