【观点】券商研报看好半导体射频电源需求，看好恒运昌成长逻辑

中邮证券于8月5日发布研报看好恒运昌，核心逻辑是半导体制造工艺升级推动了对高端射频电源需求的增长。研报指出，刻蚀和薄膜沉积等环节对多射频同步、快速调谐等功能要求提升，带动了设备中射频电源的价值量与配置数量。恒运昌已实现半导体级产品向国内头部厂商批量交付，并通过客户准入。目前，公司正推进新一代一体化平台验证，并拓展至匹配器、远程等离子源等新产品线，以及光伏、显示面板等应用市场。基于此，研报预计公司2026-2028年归母净利润将稳步增长。