宏华数科2025中报营收净利双增 募投项目稳步推进

宏华数科发布2025年中报，2025H1实现营收10.38亿元（同增27.16%）、归母净利润2.51亿元（同增25.15%）、扣非归母净利润2.28亿元（同增18.73%）。分产品看，数码喷印设备营收6.7亿元（同增42.75%），singlepass机型销售占比显著提升；墨水销售随设备保有量增长稳步增长。毛利率同减2.04pct至43.79%，期间费用率同减1.19pct至15.40%。募投项目方面，首次公开发行募投项目已投产，2025H1实现效益约9007.80万元；向特定对象发行股票募投项目计划2025年三季度建成投产；控股子公司喷印产业一体化基地项目正进行设备调试。技术延伸应用方面，书刊数码印刷海外销售规模同比大幅提升，自动缝纫设备国内订单同比显著增长，喷染设备进入市场推广阶段且订单同比增长。盈利预测显示2025-2027年营收增速分别为28.16%、27.40%、25.20%，归母净利润增速分别为25.17%、24.88%、23.40%，对应PE估值分别为24.94、19.97、16.18，维持“增持”评级。