募资75亿却买理财，摩尔线程被指过度依赖政策红利

2025年12月，摩尔线程登陆科创板募资净额超75亿元，上市仅一周即公告计划将不超过75亿元闲置募集资金用于购买保本型理财产品。该金额几乎覆盖全部募资，与招股书强调的新一代AI及图形芯片研发投入形成鲜明反差。

舆情指出，公司2022至2024年累计亏损超50亿元，研发投入38亿元，但对比国际巨头英伟达年研发投入超150亿美元，公司选择将巨额资金投入理财而非高强度研发，引发对其在政策红利下真实竞争力的质疑。

内容进一步以华为在制裁下持续加大研发投入为例，批评摩尔线程可能过度依赖国产替代政策保护，担忧若未来政策支持减弱或市场竞争加剧，公司将面临生存空间被压缩的风险。