摩尔线程面临高估值与资金使用争议双重考验

在国产算力替代浪潮中登陆科创板的摩尔线程，当前正面临高估值下的业绩压力与市场对其资金使用方式的关切。市场给予公司超高估值的核心叙事在于其“国产英伟达”的稀缺标签与AI算力的宏大前景。

然而现实情况是，公司今年三季度营收仅为7.85亿元，净亏损7.2亿元，且2025年全年预测营收上限仅为14.9亿元。市场当前3830亿的市值所隐含的营收预期是其今年预测值的10倍以上，业绩压力巨大。

此外，公司于12月12日公告拟对不超过75亿元的闲置募集资金进行现金管理，此举虽符合规范但与其科技属性形成反差，并引发了市场信心受挫，导致股价当日下跌13.41%。