华纳药厂拟中标集采 研发进展获买入评级

华纳药厂发布2025年三季度报告，前三季度营收10.86亿元同比增1.55%，归母净利润2.07亿元同比增30.75%（扣非归母净利1.33亿同比降1.48%）；第三季度营收3.72亿同比增12.52%，归母净利1.36亿同比增198.16%（主因投资收益）。前三季度新增7个仿制药批件、3个品种过一致性评价、8个原料药转A类；10月盐酸贝尼地平片拟中标第十一批国家集采，有望打开增量市场；制剂及原料药收入稳步增长。研发投入1.06亿同比增5.33%，创新药ZG-001（抗抑郁）在Ⅱa期临床，ZG-002（抗银屑病）在Ⅰ期临床（预计今年完成入组）。分析师维持买入评级。