【观点】半年报显示营收利润双降但现金流改善，研发持续投入

华纳药厂发布2026年半年报，营收与利润均出现下滑。报告显示，公司实现营业收入6.61亿元，同比下降7.43%；归母净利润0.65亿元，同比下降9.16%。业绩承压主要受医药行业政策调整及集采常态化影响，导致制剂产品收入下降。

不过，公司经营活动现金流净额大幅增长103.14%，达到1.67亿元，盈利质量与现金获取能力有所改善。同时，公司保持高研发投入，占营收比例提升，重点推进仿制药及创新药管线。展望未来，公司在铋剂等细分领域有集群优势，但同时也面临产品价格下行和研发风险等挑战。