瑞可达一季度业绩大爆发！但账上9亿应收账款亮红灯？

瑞可达2025年一季度营收7.61亿元，同比增长64.66%；归母净利润7560万元，同比增81.36%。毛利率下降至23.74%，但净利率升至10.03%，三费占比下降25.52%。货币资金10.27亿元，但应收账款激增至9.06亿元（同比增60.84%），应收账款与利润比超5倍，有息负债增57%至8.98亿元。每股收益0.48元创新高，但经营现金流与流动负债匹配度不足。公司依赖融资驱动增长，分红融资比仅0.1。