瑞可达10亿可转债引关注：高负债扩张与现金流风险并存

瑞可达回复上交所关于10亿元可转债发行的问询，计划将资金用于高频高速连接系统、智慧能源连接系统升级及补充流动资金。但公司面临高负债与产能利用率过载的矛盾，2024年及2025年一季度新能源连接器产能利用率分别达122.15%和135.33%，远超安全线。监管质疑产能消化能力及重复建设风险，同时公司资产负债率从2021年的35.08%升至2024年的51.13%，短期借款激增，现金短债比仅0.5倍，现金流承压。此外，毛利率下滑、应收账款逾期比例上升、核心技术依赖上海交大等问题，均引发市场对公司财务稳健性和技术自主性的担忧。