【观点】深度分析:高客户依赖与技术路线选择下的盈利困境
2026-09-14
公司2026年上半年营收虽同比增长279%至11.2亿元,但归母净利润亏损额同比扩大3.57%至6.32亿元,是“国产四小龙”中唯一亏损扩大的企业。核心问题在于高度依赖单一客户腾讯,2025年对其销售占比达83%,且公司选择DSA架构而非通用GPU路线,导致产品在训练场景存在短板,客户结构与产品结构面临双重挑战。公司累计亏损近50亿元,未来能否实现盈利目标存在不确定性。
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