【观点】沐曦股份业绩增长与商业化分析

沐曦股份在报告期内实现营业收入5.62亿元，同比大幅增长75.37%，创单季历史新高；归属于上市公司股东的净亏损收窄至9884万元，改善幅度超过57%。驱动业绩增长的核心逻辑是下游客户对GPU产品认可度持续提升，出货量显著增长，带动收入端形成量价共振效应。

公司在规模效应释放下，管理费用同比骤降逾60%，盈利能力改善趋势清晰；研发投入保持高强度，本季度研发支出达2.53亿元，商业化进程加速落地。现金流方面，公司经营端因积极备货而承压，但账面流动性充裕，为未来扩张奠定基础。