【观点】东北证券：NPO为AI光互联新主线，沐曦股份等国产算力标的有望受益

东北证券发布研报认为，NPO并非简单的CPO过渡方案，而是当前产业阶段兼顾性能收益与工程可行性的核心路径。随着AI集群向超节点演进，Scale-up场景正成为光互联最大的新增应用方向，光互联市场空间进一步打开。

国产算力更需要通过系统互联释放有效算力，NPO无需先进封装，更适配国内技术基础；头部云厂商正加速推动NPO商业化落地。同时，NPO可复用国内既有光通信产业链，国内企业有望从参与者转向新型光互联架构的共同定义者。东北证券在投资建议中将沐曦股份列为国产算力与交换芯片方向的受益标的，并持续推荐相关产业链。