【观点】电科蓝天技术领先、业绩高增分析

电科蓝天作为宇航电源国家队，技术护城河深厚，砷化镓太阳电池国际领先，转换效率达32%-34.4%，产品覆盖从深海到深空。

低轨卫星互联网进入加速期，2026年政府工作报告首次提出加快发展，公司深度卡位国网星座和千帆星座，券商预测2025-2027年归母净利润复合增速近60%，东吴证券预计2026年归母净利润5.52亿元，同比增长69%。

风险包括行业竞争加剧和政策推进不及预期，但整体成长逻辑清晰，受益于商业航天浪潮。