【观点】阿里CEO称AI算力投资预计三年内回本

阿里巴巴CEO吴泳铭在业绩电话会上首次明确对外提供了AI资本开支的回报周期预期。他认为，当前AI算力投资回报确定性较高，叠加AI产品毛利提升和自研芯片带来的成本优化，算力投入预计三年内能够回本，甚至可能缩短至两年半或两年。这一判断基于阿里云及AI相关业务的增长数据，本季度AI云收入同比增长45%，AI相关收入同比增长超150%。不过，面向消费者的AI应用仍处投入期，且巨额资本开支已显著影响自由现金流。管理层认为，必须先投入基础设施，才能获得后续业务增长。

文章分析指出，三年回本的逻辑依赖于芯片自研降本、模型开源拉需和AI应用推高算力消耗的正反馈循环。核心关注点包括AI云收入对资本开支的转化效率、增量利润率以及成熟资产的投资回报率。阿里目前账上现金储备充足，且持有市值千亿的长鑫存储股份，为重投入提供了支持。