【观点】吴世春：股权财政转型加速，并购退出成创投正循环关键

梅花创投创始合伙人吴世春在2026金融街论坛年会上提出，地方财政逻辑正从土地财政转向股权财政，但创投退出端仍是最大堵点。

他认为并购市场是中国创投进入正循环需要大力推进的一环，创投机构应主动下场做并购整合，而非只等IPO。硬科技投资已进入下半场，资本不再为参数和概念买单，而是看客户是否愿意为交付结果付费。

在退出渠道方面，A股发行节奏收紧、港股排队严重，S基金案例不多，国内并购市场仍不够活跃。