【观点】半导体龙头解读AI景气传导链：存储到设备全链条共振

长鑫科技、中微公司、源杰科技三家半导体龙头共同解读了AI景气传导链。核心判断是：中国半导体景气不是单点爆发，而是从存储到光芯片再到设备的全链条共振。

在DRAM方面，AI服务器对存储需求呈数倍增长，而供给端产能建设周期被拉长到两年以上，供需缺口短期内难以弥合。在光芯片方面，AI需求爆发为国产激光器企业提供了切入高端数据中心市场的机会窗口。在设备方面，先进制程每推进一个节点，单位产能设备支出显著增加，且需求波动性反而更小。