【观点】宇树上市后面临估值与商业化双重挑战

本文深度分析了宇树科技上市后的市场表现与核心挑战。文章指出，宇树上市后市值经历巨大波动，从高点4449亿回落至2439亿，市场对其高估值存在强烈质疑。公司收入高度依赖科研教育市场，2025年该业务占比达73.6%，工业应用仅占9%，尚未真正跑通商业化路径。同时，技术瓶颈依然突出，具身大模型泛化能力不足是制约其从展示走向规模化生产的核心问题。作者认为，宇树的市值溢价考验着市场的耐心，公司亟需证明其技术能在真实工业场景中创造价值，否则高估值难以维持。