【观点】宇树与优必选经营策略分化：宇树加码投入短期利润承压，优必选规模效应显现

甲子光年发布人形机器人行业头部公司经营对比分析，指出两家收入规模接近的公司呈现完全不同的经营路径：一家依靠规模扩张实现费用率摊薄、亏损收窄，另一家则在盈利基础上大幅加码研发与销售投入，导致短期利润指标出现回落。

分析同时提到两家公司存货、应收账款规模均有所提升，认为行业进入十亿元收入量级后，利润表指标比收入本身更能反映公司真实经营质量，后续需重点关注加码投入公司的盈利护城河稳定性，以及另一家的费用摊薄持续性、资产周转情况。