中芯国际Q1收入略低于预期 毛利率超预期但Q2展望承压

中芯国际2025年第一季度收入22.47亿美元，同比增28%但环比仅增1.8%，低于指引下限；毛利率22.5%超预期但环比微降；净利润1.09亿美元，同比增51%但环比几乎持平。公司预计第二季度收入环比降4%-6%，毛利率18%-20%，主因厂务维修突发问题影响良率，及新设备验证导致工艺波动。分领域看，工业与汽车、消费电子等业务增长显著，但电脑与平板收入环比下滑。中国区收入占比84.3%。国信证券维持“优于大市”评级，但下调2025年净利润预期。