半导体设备材料双轮驱动，国产替代加速助力中芯国际结构性复苏

中国银河2025年Q1电子行业报告显示：半导体设备营收增长但净利润分化，合同负债及存货增加，国产替代加速；材料行业呈现强者恒强，具备技术壁垒的企业表现亮眼；封测行业头部效应明显；分立器件价格战结束，超半数企业业绩增长；IC设计领域数字芯片和模拟芯片表现强劲。消费电子板块分化显著，政策驱动复苏，AI硬件需求推动算力相关板块增长。报告建议关注中芯国际等企业，同时提示产能过剩、需求不及预期等风险。