中芯国际Q2业绩超预期指引，维持买入评级

开源证券研报指出中芯国际2025Q2收入22.1亿美元，环比下滑1.7%，略超指引区间，主要因模拟芯片需求带动8寸产能提升。毛利率20.4%略超预期，净利润1.32亿美元但少数股东权益大幅减少。公司指引Q3收入环比增长5%-7%，毛利率18%-20%，预计Q4订单充足产能利用率稳定。机构下调2025-2026年利润预测，但维持买入评级，认为技术进步和国产替代趋势支撑长期增长。