【观点】国信证券上调中芯国际盈利预测，维持看好评级

国信证券发布研报，看好国内晶圆代工龙头中芯国际的中长期发展前景，维持“优于大市”评级。

该行基于公司4Q25业绩及1Q26指引，将2025—2027年归母净利润预测上调至6.85/8.76/10.31亿美元。

核心依据在于公司4Q25销售收入达24.89亿美元，超越指引上限并续创季度新高，预计2026年收入增幅将高于可比同业均值。

研报同时提及公司近期拟收购中芯北方全部少数股权，以及对中芯南方进行增资并提高持股比例等资本动作。

按应用分类，四季度消费电子、工业与汽车收入同环比增速较高；按地区看，来自中国的收入占比环比提升至87.6%。

报告最后提示了包括下游需求放缓、扩产不及预期在内的多项风险。